Costly access to credit markets in a DSGE model with involuntary unemployment

Specialeforsvar ved Jonathan Mills

Titel: Costly access to credit markets in a DSGE model with involuntary unemployment

Abstract: I årene efter finanskrisen blev stater ofte opfordret til at lægge pres på bankerne for at få dem til at låne mere ud. Ræsonementet var at større adgang til kredit ville tillade husholdninger og virksomheder at forbruge og investere, og derved lade økonomien stabilisere hurtigere. I dette speciale udvikles en spilteoretisk model for husholdningerne, som indlejres i en DSGE model for at undersøge denne mekanisme angående statsligt pres på bankerne. Vi antager at hus-holdningerne er heterogene, hver især forskellig fra den næste ved deres individuelle job- og kreditaversion. Husholdningerne deltager i et jobmarkedsspil og efter dette et kreditmarkedsspil. En familie dannes efter resultaterne af de to spil er afsløret, og familien omfordeler forbrug mellem dem i arbejde og dem uden arbejde. Familien består af to segmenter, baseret på husstandenes udfald. Et segment er "rule of thumb", et andet er optimerende. Familien fastsætter arbejdsniveauer og forbrugsniveauer ud fra "incentive compatibility" til at maksimere sin nyttefunktion. Familien ejer virksomhederne i økonomien, som er under Calvo pris-restriktioner. Der er ingen offentlige udgifter i modellen. Modellen viser sig at være besværlig at løse eksplicit, men en første analyse synes at vise flere mekanismer hvorved statsligt pres på bankerne har indflydelse på den aggregerede produktion. Derudover opstår der flere indviklede interaktioner mellem "rule of thumb" og det optimerende segment, som ikke ses i andre modeller. Til sidst, viser det sig at familiens optimum afhænger af forrige periodes niveauer, selvom kapital ikke antages i modellen

Vejleder :  Søren Hove Ravn, Ø.I.
Censor:    Bodil Olai Hansen, CBS