Estimering af risiko- og tidspræferencer under adskillelse af risiko aversion og elasticitet af intertemporal substitution

Specialeforsvar ved Johan Burgaard

Titel: Estimering af risiko- og tidspræferencer under adskillelse af risiko aversion og elasticitet af intertemporal substitution

Abstract: Vi designer et spørgeskema til at estimere en typisk investors præferencer i forhold til forbrug og investering under adskillelse af risiko aversion og Elasticitet af Intertemporal Substitution (EIS). Til at adskille risiko aversion bruger vi certainty equivalents. Ved brug af ikke-lineær regression med tilfældige effekter estimerer vi risiko aversion, subjektiv diskontering og elasticitet af intertemporal substitution. Vores estimater for risiko aversion og subjektiv diskontering stemmer overens med andre estimater i litteraturen, mens vores estimat for (EIS) adskiller sig markant fra andres estimater. Ved hjælp af de tilfældige effekter estimerer vi variation af præferencer i den danske befolkning. Derudover viser vi, at en typisk investors holdning til EIS og subjektiv diskontering er stærkt korreleret. Til sidst diskuterer vi, hvordan man konstruerer et produkt, der generer en optimal forbrugsprofil. 

Vejleder: Mogens Steffensen
Censor:   Søren Fiig Jarner, ATP