Investment Strategy with ETFs -An optimization model with Mean Absolute Deviation

SPECIALEFORSVAR ved Bixiang Liu 

 Titel: Investment Strategy with ETFs -An optimization model with Mean Absolute Deviation 

Abstract: Det overordnede mål med denne analyse er at undersøge en investeringsmulighed for investeringsforeninger. Ved at undersøge en strategi for investeringsforeninger, ”Flexinvest Fri”, opdages det, at den reelle ÅOP (“Årlige Omkostninger i Procent”) er 1/3 dyrere end den officielle ÅOP, fordi der eksisterer en såkaldt ”skjult omkostning” for investeringsforeninger, som udgør 76.5% af den totale årlige omkostning og som ikke fremgår af kundens regnskab. ETF’ere (“Exchange Traded Funds”), alternativ til investeringsforeninger, har fuld gennemsigtighed, højere likviditet og meget lavere omkostninger i forhold til danske investeringsforeninger. Generelt bemærkes det, at der er markant højere omkostninger for investering via investeringsforeninger, i stedet for via ETF’ere. Men hvis investeringsforeninger, for eksempel, Flexinvest Fri, har højere afkast samtidigt med at det har lavere risiko, kan investorer acceptere de tilsvarende højere omkostninger. Ved en sammenligning af 25 ETF strategier ved brug af Mean Absolute Deviation (”MAD”) model, fandt vi at Flexinvest Fri har ca. halvt så stort afkast men også ca. halvt så stort risiko sammenlignet med gennemsnittet af de 25 ETF strategier. Hvis en investor med en solid finansiel viden er villig til at påtage sig højere risiko, vil investoren derfor kunne opnå et højere afkast ved at investere i ETF’ere, sammenlignet med Flexinvest Fri.

Vejleder: Rolf Poulsen
Censor:   David Skovmand, CBS